Мерц резко сменил риторику во время встречи в Китае09:25
Data processing agreement
，这一点在搜狗输入法2026中也有详细论述
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这种行业分化加剧了市场的不确定性，也解释了近期 SaaS 股的大规模下跌。
最终，月之暗面还是要回到如何平衡算力成本和用户规模这一老问题上，尤其是在标准化 API 市场中，价格依然是最具吸引力的优势。